在众多装企因现金流断裂或地产债务拖累而被迫收缩、停业甚至破产的同时，金螳螂逆势还能“增长”，不免引发行业广泛关注。

这并不是偶然。透过其业务结构、市场路径、财务策略与行业定位的分析，我们发现，金螳螂的增长，更像是一次早期调整后的结构性兑现，而非周期反弹的红利

主动去地产化：从风险敞口中抽身

装饰行业长年绑定房地产开发，是“双刃剑”也是“路径依赖”。数据显示，2022年前，全国建筑装饰行业中约60%以上项目订单与住宅开发有关。但随着地产行业进入深度调整周期，大量项目停摆、回款延迟、合同违约频发，装企随之进入“系统性风险暴露”期。

金螳螂的做法，是在地产高位期就开始逐步“解绑”。自2020年起，其财报中地产相关订单的比重逐年下降，2024年年报显示，住宅类地产项目占比已低于10%。在2025年一季度，其公装业务占比已接近90%，其中涵盖酒店、交通枢纽、展览馆、医院、城市公共空间等领域。

而这些领域，恰恰是政策稳定性强、支付能力相对可控、业务周期较长的“韧性市场”。如金螳螂参与的北京大兴国际机场、成都双流国际机场、各地亚运场馆等，都是国家或省级重点项目，资金保障与项目可持续性均高于一般住宅装饰项目。

这种战略性的“避险换轨”，使金螳螂有效躲避了地产行业的爆雷冲击，建立了相对稳定的业务底盘。

如果说“去地产化”是金螳螂的防守策略，那么其进攻方向则集中在两个高度增长赛道上：

（1）洁净室业务

2024年起，国家层面多次强调“制造业核心技术自主可控”，半导体、生物医药、新能源等产业成为政策重点。其共同特点是：对生产环境有严格洁净度要求，厂房建设具有高技术壁垒，施工企业必须具备交付能力、行业经验与全过程管理能力。

金螳螂通过整合设计、施工与系统运维能力，成功实施如格科半导体12英寸芯片厂房等项目，并构建出面向半导体、医药、新材料等行业的专业团队。这一业务不仅提升了公司毛利率，也增强了其在未来产业链中的话语权。

同时，洁净室工程相比传统装饰工程，客户集中度高、项目单值大、稳定性强，未来有望成为“工程服务”中的长期增量来源。